Vni-index chỉ tăng thêm được 1 phiên sau đó giảm sâu. Việc tăng giảm của Vn-index như thường lệ không phản ánh tình hình chung toàn thị trường. Sau tuần trước tăng mạnh tới gần 25 điểm, thì tuần này chỉ với 2 phiên cuối (trong khi cả tuần chỉ giao dịch 3 phiên) đã mất gần 15 điểm. Việc một vài cổ phiếu lớn đã tăng manh nhiều phiên như MSN, với mức tăng mạnh liên tục gần 10 phiên. BVH và VNM đều có mức tăng mạnh tuần trước, do vậy việc điều chỉnh của những cổ phiếu này là điều được dự liệu trước, và như vậy đã kéo theo sự điều chỉnh của chỉ số Vn-index
Diễn biến chỉ số Vn-index trong tuần
Với chỉ 3 phiên giao dịch, thanh khoản của thị trường vẫn ở mức yếu, nhất là ảnh hưởng bởi độ nhiều về việc tăng giá điện vào đầu tháng 6 tới. Tuy nhiên trái với lần trước khi Vn-index điều chỉnh giảm sâu. Chỉ số Hnx-index khá vững vàng và thậm chí có phiên tăng điểm vào cuối tuần. Như vậy, chỉ số Hnx-index đã có sự độc lập tương đối với chỉ số Vn-index, điều này cho thấy ở mức giá này, ít nhà đầu tư bán ra nếu không có những tin tức đặc biệt xấu khác. Như đã nhận định trong phân đánh giá thị trường quý 1 (xem tại đây), vùng 78-80 điểm của Hnx-index đang chứng tỏ là một mức hộ trợ chắc chắn. Thông tin hỗ trợ nhất khiến việc tăng điểm phiên cuối tuần chính là sự điều chỉnh mạnh của giá cả hàng hóa trên thế giới như vàng, bạc, dầu, khiến nhà đầu tư bớt lo ngại về áp lực tăng giá xăng trong nước.
Diễn biến chỉ số Hnx-index trong tuần
Nhận định
Chỉ số Hnx-index tiếp tục bám chặt chẽ theo kênh giá xuống trung hạn, việc tăng điểm của Hnx-index phiên cuối tuần cho thấy những tín hiệu tích cực về nguồn cũng đã giảm mạnh. Tuy nhiên, điều này không loại trừ chỉ là phiên tăng điểm kỹ thuật sau liên tiếp nhũng phiên giảm điểm kéo dài, và việc giá tiếp tục tăng chắc chắn sẽ kích hoạt nguồn cung tăng mạnh. Thông tin về việc hàng loạt các CTCK tăng lãi suất lên tới 27% chắc chắn khiến nhà đầu tư e ngại dùng vốn vay trong một thị trường còn nhiều rủi ro. Vì vậy, theo quan điểm, nếu nhà đầu tư không thực sự có một mục tiêu đầu tư dài trên 1 năm, thì vẫn chưa nên tham gia vào thị trường. Việc nhảy vào bắt đáy có thể đem lại một mức lợi suất nhỏ ở một vài mã cổ phiếu mang tính đầu cơ, nhưng kèm theo đó là một rủi ro rất lớn. Và nhà đầu tư cần cân nhắc yếu tố này để có thể bảo toàn vốn, trong bối cảnh lãi suất huy động vốn ngân hàng còn tiếp tục tăng cao.
Điểm nhấn trong tuần
i Tuần giảm giá cực mạnh của hàng hóa, bạc mất 25%, vàng giảm mạnh nhất trong 2 năm qua, có lúc mất gần 100USD kể từ mức đỉnh mới được lập tuần trước, xuống dưới 1500USD/oz, giá dầu giảm mạnh nhất trong lịch sử, mất 17 USD xuống dưới 100 USD/thùng.
ii Liên tục những thông tin trái chiều về việc tăng giá điện vào đầu tháng 6. Tin EVN hiện nợ lên tới 9000 tỷ đồng và về việc giá đầu vào cho điện tăng khiến cho việc tăng giá điện chỉ còn là vấn đề thời điểm. Hiện tượng găm giữ hàng tại các cây xăng phổ biến hơn, có nhận xét cho rằng các đại lý cùng đầu mối nhập khẩu đang gây sức ép để tăng giá bán.
iii Hội nghị thường niên ADB lần đầu tiên tổ chức tại Việt Nam kết thúc tốt đẹp. ADB viện trợ cho Việt Nam gần 1,4 tỷ USD.
Thị trường tiền tệ
i NHNN tăng lãi suất OMO lên 14% và mở lại kỳ hạn 7 ngày.
ii NHNN gia hạn 1 tháng tới cuối tháng 7.về tỷ lệ tăng trưởng tín dụng phi sản xuất ở 22%.
iii NHNN nhiều khả năng sẽ tăng trần lãi suất huy động lên 16% từ mức 14% hiện nay.
Thị trường tiền tệ
i NHNN tăng lãi suất OMO lên 14% và mở lại kỳ hạn 7 ngày.
ii NHNN gia hạn 1 tháng tới cuối tháng 7.về tỷ lệ tăng trưởng tín dụng phi sản xuất ở 22%.
iii NHNN nhiều khả năng sẽ tăng trần lãi suất huy động lên 16% từ mức 14% hiện nay.
TTCK
i Chỉ số Vn-index tăng giảm khó lường lại không phản ánh tình hình chung khiến nhà đầu tư thêm bức xúc. Giao dịch thỏa thuận trong ngày thứ sáu đạt 291 tỷ, cao nhất trong 4 tháng.
ii Chính phủ đã đồng ý việc miễn giảm thuế thu nhập cá nhân và thuế cổ tức. Tuy nhiên sẽ chỉ được sửa đổi vào kỳ họp quốc hội 2012.
iii Bên lề đại hội cổ đông VCG, các quỹ đầu tư cho rằng việc TTCK suy giảm khiến họ thua lỗ triền miên là do chính sách không đồng nhất của Chính phủ, và sự chậm chễ của cơ quan quản lý thị trường. Đó là cảnh báo cho sự phát triển của thị trường bởi vai trò quan trọng của các nhà đầu tư chuyên nghiệp.
Thông tin về định giá thị trường P/E và P/B
P/E và P/B của thị trường hiện nay đang ở mức thấp nhất từ trước đến nay. Cụ thể P/E thị trường chỉ còn 9.25 lần, trong đó trên HoSE 9.5 lần còn trên HNX 8 lần. P/B của thị trường cũng chỉ ở mức 1.25 lần. Ngoài ra, có tới 2/3 cổ phiếu đang đang được giao dịch dưới giá trị sổ sách, 1/3 dưới mệnh giá. Như vậy, dù hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp hiện nay chưa hoàn toàn thuận lợi nhưng với triển vọng của kinh tế Việt Nam thì nhiều cổ phiếu vẫn rất hấp dẫn cho chiến lược đầu tư giá trị
P/E và P/B của thị trường hiện nay đang ở mức thấp nhất từ trước đến nay. Cụ thể P/E thị trường chỉ còn 9.25 lần, trong đó trên HoSE 9.5 lần còn trên HNX 8 lần. P/B của thị trường cũng chỉ ở mức 1.25 lần. Ngoài ra, có tới 2/3 cổ phiếu đang đang được giao dịch dưới giá trị sổ sách, 1/3 dưới mệnh giá. Như vậy, dù hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp hiện nay chưa hoàn toàn thuận lợi nhưng với triển vọng của kinh tế Việt Nam thì nhiều cổ phiếu vẫn rất hấp dẫn cho chiến lược đầu tư giá trị
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét